De Amerikaanse chipmaker Nvidia wil investeringsbedrijven 500 miljard dollar, omgerekend 429 miljard euro, laten verzamelen. Het geld moet beschikbaar komen als leningen voor bedrijven die AI-chips willen gebruiken, maar daar niet zelf voldoende geld voor hebben.
Nvidia verkoopt de chips vooral aan grote technologiebedrijven. Die gebruiken de rekenkracht om eigen AI-programma's te ontwikkelen of verhuren die aan kleinere ondernemingen. Door ook die kleinere bedrijven toegang tot financiering te geven, hoopt Nvidia dat de vraag naar zijn chips verder toeneemt.
Volgens Dennis Vink, hoogleraar ondernemingsfinanciering aan Nyenrode Business Universiteit, is Nvidia sterk afhankelijk van een beperkt aantal grote klanten. "Als een van die grote klanten wegvalt, verliest Nvidia gelijk een groot deel van zijn omzet", zegt hij. De financiering kan volgens hem helpen om het klantenbestand van de chipmaker te verbreden.
Chips kosten tienduizenden euro's
Een van de bedrijven die Nvidia-chips gebruikt, is Reson8. Dat bedrijf ontwikkelt AI-toepassingen die gesproken tekst omzetten in geschreven tekst, bijvoorbeeld tijdens gesprekken tussen artsen en patiënten. Daarvoor moeten de AI-modellen eerst worden getraind met grote hoeveelheden rekenkracht.
Oprichter Thomas Kluisters zegt dat één Nvidia-chip tussen de 20.000 en 60.000 dollar kost. Voor de ontwikkeling zijn tientallen chips nodig, naast andere apparatuur. "Dat betekent dat we behoorlijk afhankelijk zijn van Nvidia. Zij maken ook gewoon de beste chips. Daar kunnen we niet zo snel een alternatief voor vinden", zegt Kluisters.
Nvidia hoeft de leningen niet zelf te verstrekken. Investeringsbedrijven moeten het geld bijeenbrengen en uitlenen aan ondernemingen die de chips aanschaffen. De chipmaker kan bij sommige afspraken wel garant staan voor een deel van de lening. Daardoor lopen investeerders minder risico als een klant niet kan terugbetalen.
Arnout Boot, hoogleraar ondernemingsfinanciering aan de Universiteit van Amsterdam, noemt de constructie op korte termijn relatief beperkt risicovol voor Nvidia. De financiële risico's liggen in eerste instantie bij de investeringsbedrijven, die de kredietwaardigheid van klanten moeten beoordelen.
Nvidia maakte in de afgelopen drie maanden 59,7 miljard dollar, ruim 51 miljard euro, winst. Sinds 2024 kwam de totale winst uit boven 300 miljard dollar. Toch blijft de strategie kwetsbaar. Nieuwe concurrenten kunnen vergelijkbare chips ontwikkelen en technologische ontwikkelingen in de AI-sector zijn onzeker. Nvidia wil daarom volgens Boot en Vink zo veel mogelijk bedrijven aan zich binden voordat de markt verandert.
